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2015年，世界最大的種子企業(yè)孟山都宣布希望以450億美金收購世界最大的農化公司瑞士先正達，掀起了全球大型農化企業(yè)整合的新浪潮。此后，國際巨鱷牽手消息不絕于耳，先是瑞士先正達拒絕孟山都接受中國化工并購邀約，再是美國陶氏和杜邦宣布合并，后是德國拜耳和孟山都達成收購協(xié)議，全球農化市場(chǎng)迎來(lái)新一輪結構性洗牌，資金、技術(shù)和渠道資源重新整合，對全球農業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響深遠。

根據國際投資的壟斷優(yōu)勢理論和內部化理論，企業(yè)開(kāi)展跨國并購的主要驅動(dòng)因素是獲取技術(shù)、資源、市場(chǎng)、品牌等要素。企業(yè)通過(guò)跨國并購戰勝技術(shù)創(chuàng )新鴻溝，實(shí)現技術(shù)追趕，利用“全球工廠(chǎng)”和“全球市場(chǎng)”，在世界范圍內配置資源、布局營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，實(shí)現規模經(jīng)濟和交易成本的降低，充分挖掘商標品牌等無(wú)形資產(chǎn)，在最短時(shí)間內，迅速提升自身發(fā)展戰略?？鐕①弻τ跂|道國具有雙重影響，積極影響表現為加快技術(shù)革新、激發(fā)資本活力、優(yōu)化資源配置以及提升本土品牌國際化形象，消極影響表現為引發(fā)產(chǎn)業(yè)壟斷，阻礙市場(chǎng)競爭，威脅產(chǎn)業(yè)安全和國家安全。本文立足已有研究基礎，聚焦農化領(lǐng)域，探討了并購整合的原因、特點(diǎn)、影響，并提出了相應的應對措施及建議。

一、本輪世界農化巨頭并購整合的原因

全球農作物價(jià)格下跌，農資產(chǎn)品需求低迷是世界農化巨頭積極聯(lián)手的導火索。農化企業(yè)通過(guò)聯(lián)合，實(shí)現研發(fā)資源整合、業(yè)務(wù)版塊互補，形成協(xié)同效應，提升競爭優(yōu)勢。先行的整合行為打破了原有的均衡格局，引發(fā)業(yè)內連鎖反應，催生了新一輪巨額并購整合浪潮。

（一）抱團取暖應對市場(chǎng)形勢

自2011年全球糧食價(jià)格指數達到頂峰后，國際農產(chǎn)品價(jià)格持續走低，在全球供應穩定增長(cháng)的預期下仍將繼續下滑，世界農化市場(chǎng)庫存趨高、產(chǎn)能過(guò)剩，2015年全球農化六強農藥銷(xiāo)售額全線(xiàn)下跌，且除孟山都以外，杜邦、陶氏、先正達、巴斯夫、拜耳的農藥銷(xiāo)售額跌幅均超過(guò)10%，分別為17.9%、13.4%、12.1%、10.7%、10.4%。正是在這樣的背景下，以上農化巨頭企業(yè)試圖通過(guò)并購整合進(jìn)行資源重組抵御低迷市場(chǎng)形勢。

（二）合縱連橫降低研發(fā)成本

過(guò)硬的科技創(chuàng )新能力是跨國農化巨頭穩居產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)的法寶。為了維持全球科技創(chuàng )新領(lǐng)先水平，跨國農化巨頭年研發(fā)投入巨大。如杜邦和陶氏公司年研發(fā)投入均占其銷(xiāo)售收入的10%以上，2015年二者研發(fā)投入合計高達約5億元人民幣。通過(guò)并購可以促進(jìn)技術(shù)和知識資源在更大范圍內自由流動(dòng)，實(shí)現資源整合和利用率的提高，降低研發(fā)成本，加速產(chǎn)品更新?lián)Q代速度，進(jìn)一步拉開(kāi)與技術(shù)追隨者之間的差距。這是跨國巨頭進(jìn)行并購整合的直接效益。

（三）優(yōu)勢互補實(shí)現共贏(yíng)格局

盡管發(fā)起此輪并購的企業(yè)基本是農化產(chǎn)業(yè)的綜合性巨頭企業(yè)，但其各自在技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)等方面仍然存在顯著(zhù)差異。如孟山都是全球最大的種業(yè)集團，致力于轉基因種子研發(fā)，年種子銷(xiāo)售額在100億美元以上，在玉米、大豆種子培育方面具有絕對優(yōu)勢，而拜耳則在棉花、油菜種子研發(fā)方面能力較強，兩者合并后在種子業(yè)務(wù)方面可以實(shí)現有效互補；其次，孟山都在全球草甘膦除草劑的研發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域一直處于領(lǐng)先地位，而德國拜耳除了是一家世界大型制藥和化工企業(yè)，也是世界第二大作物保護產(chǎn)品生產(chǎn)公司，拜耳的市場(chǎng)主要在歐洲和亞洲，孟山都則在美國十分強勢，因此拜耳收購孟山都不僅能夠完善自身生產(chǎn)線(xiàn)，還能夠擴大市場(chǎng)空間。農化巨頭通過(guò)并購整合，實(shí)現優(yōu)勢技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)的互補，提供效率更高、適用范圍更廣的農業(yè)生產(chǎn)綜合解決方案，實(shí)現存量和增量的雙調整，以應對日益激烈的國際競爭。

（四）市場(chǎng)重塑催生連鎖反應

以上世界農化巨頭在世界范圍內搶占市場(chǎng)空間，形成了各自?xún)?yōu)勢明顯、互相制衡的市場(chǎng)割據局面。任意兩家大型企業(yè)的并購整合,都會(huì )帶來(lái)局部行業(yè)集中度的顯著(zhù)提高，打破原有市場(chǎng)均衡，引發(fā)市場(chǎng)版圖的改變，顯著(zhù)增加了相同或相似領(lǐng)域其他企業(yè)的壓力。為維持相當的市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權，其他企業(yè)勢必加速并購整合步伐，形成競相超越的態(tài)勢，催生連鎖反應，這也是本輪并購交易此起彼伏的重要原因。

二、本輪世界農化巨頭并購整合的特點(diǎn)

與以往多輪農化市場(chǎng)的并購整合相比，本輪并購特點(diǎn)突出，包括如下方面：

（一）并購雙方均實(shí)力雄厚，是強強聯(lián)合式資源整合

按照2015年全球農化企業(yè)農藥銷(xiāo)售收入排名，本輪三起最大并購案分別是排名第四的陶氏和排名第六的杜邦合并案，涉案金額為1300億美元；排名第二的拜耳以660億美元并購排名第五的孟山都；中國化工斥資430億美元并購排名第一的先正達。本輪并購的顯著(zhù)特點(diǎn)是由本世紀之初上一輪農化企業(yè)“大吃小”的整合模式轉變?yōu)椤皬姀娐?lián)合”的整合，集中發(fā)生在世界農化市場(chǎng)排名前六強的企業(yè)。每個(gè)企業(yè)都擁有較強的研發(fā)實(shí)力、豐富的產(chǎn)品儲備和專(zhuān)利成果和雄厚的資金實(shí)力，形成了“研發(fā)-專(zhuān)利-產(chǎn)品-利潤”的良性業(yè)務(wù)模式，是處于產(chǎn)業(yè)鏈制高點(diǎn)的“創(chuàng )制型農藥企業(yè)”。由于并購雙方實(shí)力雄厚，涉案金額創(chuàng )歷史新高，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展必然帶來(lái)深遠影響。

（二）并購行為集中在產(chǎn)業(yè)鏈兩端

世界六大農化巨頭保持產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)的關(guān)鍵在于產(chǎn)業(yè)鏈兩端力量強大。一方面，研發(fā)實(shí)力雄厚，產(chǎn)品科技含量高，保持絕對的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)跑位置。另一方面，建立了強大的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )和銷(xiāo)售渠道，分支機構遍布世界各地，產(chǎn)品品牌影響力強。占據產(chǎn)業(yè)鏈兩端的關(guān)鍵環(huán)節，以?xún)?yōu)勢的產(chǎn)品取得較強的市場(chǎng)影響力，形成市場(chǎng)掌控能力，擁有較強的定價(jià)權。本輪整合在農化產(chǎn)業(yè)的研發(fā)環(huán)節和市場(chǎng)環(huán)節更為集中，跨國農化巨頭的研發(fā)實(shí)力、市場(chǎng)定價(jià)權將進(jìn)一步增強。

（三）中國地區是并購涉及的重要市場(chǎng)

作為農業(yè)生產(chǎn)和消費大國，早在改革開(kāi)放之初，世界跨國涉農企業(yè)就開(kāi)始布局進(jìn)入中國市場(chǎng)，通過(guò)聯(lián)合研發(fā)、建立銷(xiāo)售渠道、建設本土化品牌等不斷增強市場(chǎng)力量。上述三起大型并購交易均對中國市場(chǎng)有較強影響，如并購后，陶氏化學(xué)的水稻選擇性除草劑、杜邦的水稻殺蟲(chóng)劑、孟山都的非選擇性除草劑均在我國市場(chǎng)占絕對優(yōu)勢，對我國除草劑、殺蟲(chóng)劑市場(chǎng)競爭格局產(chǎn)生直接影響。

（四）中國企業(yè)積極加入并購浪潮

并購是短時(shí)間內獲得資源、技術(shù)、品牌、市場(chǎng)的最有效途徑，但中國農化企業(yè)由于規模小，資金技術(shù)實(shí)力較弱，并未在此前的并購浪潮中占有一席之地。本輪并購中，中國化工大膽嘗試，通過(guò)并購瑞士先正達和以色列的安道麥[1]（ADAMA），建立了一個(gè)具有全球競爭力的種子和農化產(chǎn)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò ),，成為全球第二大農化公司以及第三大種子公司，也成為我國在農化和種子領(lǐng)域規模最大的世界級公司。

三、世界農化巨頭并購對全球以及我國農業(yè)發(fā)展的影響

本輪并購興起于處于產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)的企業(yè)之間，首先將顯著(zhù)改變全球農藥和種子市場(chǎng)格局，進(jìn)而帶動(dòng)由產(chǎn)業(yè)上游至下游全方位的資源整合和重組，對全球和我國農業(yè)發(fā)展都將產(chǎn)生深遠影響。具體表現如下：

（一）全球農藥和種子市場(chǎng)格局將顯著(zhù)改變，壟斷程度進(jìn)一步加深

本輪世界農化巨頭的整合將使全球農用化學(xué)品國際市場(chǎng)競爭從“六巨頭”時(shí)代邁入“五強鼎立”的新格局（拜耳+孟山都、陶氏+杜邦、中國化工+先正達、巴斯夫、富美實(shí)）。在全球農用化學(xué)品市場(chǎng)，拜耳和孟山都將占27%的市場(chǎng)份額，位居首席，中國化工和先正達占23%的市場(chǎng)份額，名列次席。在全球種子市場(chǎng)，將形成孟山都+拜耳、杜邦+陶氏的雙寡頭壟斷模式，尤其是在轉基因性狀領(lǐng)域，基本處于完全壟斷的格局。孟山都-拜耳占據全球種子22%的市場(chǎng)份額，杜邦-陶氏占據18%的市場(chǎng)份額。本輪并購對于全球范圍內的資源整合、成本降低有積極影響，將加速農業(yè)技術(shù)革新，推出效率更高、范圍更廣的農業(yè)生產(chǎn)綜合解決方案，帶動(dòng)全球農業(yè)生產(chǎn)的技術(shù)升級；另一方面，本輪并購必然帶來(lái)農化、種子產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢資源的進(jìn)一步集中，造成更大程度的壟斷，對構建全球良好產(chǎn)業(yè)競爭環(huán)境產(chǎn)生不利影響。

（二）中國企業(yè)參與并購整合有利于我農業(yè)科技水平的提升

中國化工加入并購大軍將促進(jìn)我國農業(yè)科技水平實(shí)現跨越式發(fā)展。一方面，有利于中國農業(yè)科技水平的提高。我國農化和種子產(chǎn)業(yè)發(fā)展與世界一流水平的差距主要在于技術(shù)儲備不足、核心競爭力不強、企業(yè)科研體系沒(méi)有建立，且短期內，這樣的局面很難明顯改觀(guān)。先正達是世界最大的農化公司，在轉基因技術(shù)研發(fā)方面有較長(cháng)時(shí)期的積累和大規模的投入。此次并購利用短平快的方式直接嫁接在世界頂尖農業(yè)企業(yè)之上，獲得國際一流的農化、種子研發(fā)技術(shù)、品牌及渠道資源，為國內農業(yè)企業(yè)發(fā)展注入新鮮養分，能夠快速縮小我國與國際先進(jìn)水平的差距。另一方面，對于培育大型跨國涉農企業(yè)有重要意義。我國在海外農業(yè)市場(chǎng)的競爭力仍十分有限，中資企業(yè)介入此類(lèi)并購行動(dòng)，并建立海外生產(chǎn)和研發(fā)基地，能在國際市場(chǎng)占有一席之地，是培育有競爭力的跨國農企的一步好棋。

（三）經(jīng)濟力量的高度集中會(huì )導致我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到?jīng)_擊

由于我國農業(yè)國際競爭力整體較弱，民族企業(yè)實(shí)力不強，跨國巨頭的深度整合將對我國農業(yè)發(fā)展帶來(lái)較大沖擊：

一是我國農業(yè)產(chǎn)業(yè)安全將面臨更大風(fēng)險?？鐕揞^通過(guò)資源整合,形成“巨無(wú)霸”型農化企業(yè)，產(chǎn)業(yè)競爭力進(jìn)一步增強，若在某種重要作物上集中顯現，將顯著(zhù)降低我在該產(chǎn)業(yè)的自主掌控能力。如陶氏化學(xué)和杜邦分別在中國水稻選擇性除草劑和殺蟲(chóng)劑領(lǐng)域優(yōu)勢突出，二者整合后在我國農藥市場(chǎng)的集中度進(jìn)一步增強，水稻是我國的主糧產(chǎn)品，是糧食安全的重點(diǎn)關(guān)注，這將對我國糧食安全帶來(lái)風(fēng)險。雖然對以上合并案做出了附帶限制性條件的審批，要求合并方剝離容易形成產(chǎn)品協(xié)同的業(yè)務(wù)，但是我們仍然需要高度警惕二者可能形成實(shí)際協(xié)同的風(fēng)險。

二是我國農化產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間受到嚴重擠壓。我國農業(yè)技術(shù)實(shí)力較弱，與跨國巨頭之間存在明顯差距。當前，跨國農化巨頭借助其高效便捷的農化產(chǎn)品，已經(jīng)在農戶(hù)層面建立了較高的品牌忠誠度。而我國大部分的農化企業(yè)，多以代工生產(chǎn)或銷(xiāo)售跨國巨頭的產(chǎn)品為主要業(yè)務(wù)，自主創(chuàng )新能力較弱。若跨國巨頭的發(fā)展步伐再次提速，國內企業(yè)與之相比的技術(shù)差距進(jìn)一步加大，將嚴重打擊我國農化自主創(chuàng )新企業(yè)的積極性，產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間受到擠壓。

三是培育具有全球競爭力的大型涉農企業(yè)難度更大。我國正處于大力培育跨國涉農企業(yè)的起步階段，走出去戰略實(shí)施仍亟待加速。對大型企業(yè)而言，此輪世界跨國巨頭之間大規模、深層次的整合，將形成技術(shù)絕對領(lǐng)先、市場(chǎng)無(wú)死角、資源全球配置的巨無(wú)霸型跨國涉農企業(yè)，對全球農業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈有更強控制力，我國大型企業(yè)與其進(jìn)行全球市場(chǎng)競爭的難度加大，對培育跨國涉農企業(yè)帶來(lái)明顯不利，對我國農業(yè)走出去形成更強制約。

四、應對措施和建議

為積極應對本輪并購對我國的沖擊，并在產(chǎn)業(yè)資源大規模整合過(guò)程之際搶有一席之地，建議主動(dòng)作為，積極推動(dòng)農業(yè)“走出去”，在認識、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、政策等方面多管齊下，以攻代守維護整體利益。

（一）積極推動(dòng)農業(yè)“走出去”，以攻代守贏(yíng)取主動(dòng)

當前，農業(yè)部牽頭的農業(yè)對外合作機制已經(jīng)形成，“一帶一路”高峰論壇盛大開(kāi)幕，《共同推進(jìn)“一帶一路”建設農業(yè)合作的愿景與行動(dòng)》由農業(yè)部等四部委聯(lián)合發(fā)布，農業(yè)走出去外部環(huán)境整體良好。要抓住機遇，大力推動(dòng)企業(yè)“走出去”，拓展發(fā)展空間，謀劃全球布局，鼓勵重點(diǎn)企業(yè)發(fā)揮排頭兵作用開(kāi)展對外投資并購，提高國際化經(jīng)營(yíng)水平，提升對國際農產(chǎn)品市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權和影響力，增強我國農業(yè)的國際競爭力。

（二）全面開(kāi)展評估工作，推動(dòng)形成高度共識

盡快組建聯(lián)合研究團隊，開(kāi)展重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)外資并購影響評估研究，在堅持整體開(kāi)放的同時(shí)，針對基礎性、戰略性產(chǎn)業(yè)，全面評估產(chǎn)業(yè)安全現狀和防范風(fēng)險的重點(diǎn)環(huán)節，提出具體應對措施。在深入研究的基礎上，推動(dòng)中央各部門(mén)之間，中央、地方和企業(yè)之間形成橫縱立場(chǎng)的一致，達成思想共識。

（三）提高跨國并購支持力度，保障企業(yè)并購后“穩住腳”

我國農業(yè)企業(yè)走出去后，面臨著(zhù)與其他跨國巨頭的競爭與合作，保持核心競爭力至關(guān)重要，建議加強對我農業(yè)跨國企業(yè)的調研，充分了解企業(yè)實(shí)際需求，有針對性地醞釀出臺支持政策措施，幫助企業(yè)之間實(shí)現融合，走出去后能夠 “穩住腳”。

（四）提升我國農業(yè)技術(shù)自主創(chuàng )新力，構建自我保護網(wǎng)

一要激發(fā)國內科研院所、農資類(lèi)企業(yè)的自主創(chuàng )新動(dòng)力，加快科企對接，建立企業(yè)主導、市場(chǎng)導向、產(chǎn)學(xué)研緊密結合的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式；二要通過(guò)適度加快國內企業(yè)并購推動(dòng)研發(fā)資源整合，形成內部研發(fā)合力，共同應對外部沖擊；三要加強核心技術(shù)和關(guān)鍵技術(shù)的攻關(guān)，逐步實(shí)現由依賴(lài)二次創(chuàng )新到原始創(chuàng )新主導的轉變；四要為技術(shù)創(chuàng )新?tīng)I造良好的政策、市場(chǎng)、法律環(huán)境，在財稅、金融等方面完善自主創(chuàng )新的激勵機制。

（五）建立基礎數據庫，完善產(chǎn)業(yè)安全預警體系建設

建議組建全國大型糧食企業(yè)、農產(chǎn)品加工企業(yè)、跨國糧商、并購案件和審查專(zhuān)家等多種類(lèi)型數據庫，定期監測產(chǎn)業(yè)內外資發(fā)展動(dòng)態(tài)，評估產(chǎn)業(yè)安全狀態(tài)，探索建立產(chǎn)業(yè)安全評價(jià)監測預警體系，建立健全外資并購涉農企業(yè)的法律法規，進(jìn)一步完善反壟斷審查和外資并購安全審查制度，為國家安全審查和事中事后監管提供依據。

來(lái)源：農業(yè)農村部